源头：IT桔子

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近期，算沉少起中国汽车能源电池同盟宣告 2023 年 4 月能源电池月度数据——

数据展现，闷投1-4 月，资方我国能源电池累计产量 176.9GWh，投多累计同比削减 28.7%；

4 月 ，个赛我国能源电池装车量 25.1GWh，虚火同比削减 89.4%，算沉少起环比着落 9.5%。闷投

纵不雅中国能源电池行业装车量 TOP10 ，资方宁德时期依然是投多榜首。4 月宁德时期装机量 10.26GW/h，个赛占比 40.83% 。虚火

作为相对于的算沉少起行业头部，宁德时期依然分割行业 4 成以上市场，闷投不外较 3 月来看 ，资方装机量占比着落逾越 4 个百分点。

排在宁德时期之后的比亚迪，4 月装机量 7.32GW/h
，市场份额抵达 29.11%，直逼 30%
，较上个月提升 2.46 个百分点
。行业 TOP2 合计分割市场 7 成以上市场。

假如按梯队散漫，宁德时期为相对于的第一梯队，比亚迪位列第二梯队，TOP10 中的其余企业 ，则勉强傅会成为第三梯队。

中立异航 4 月实现装机量 2.2GW/h，市场份额为 8.74%，为 4 月装机量第三，同样也是第三梯队的领头羊，但其市场份额较 3 月份也飞腾 1.62 个百分点 。

此外，第三梯队 LG 新能源、孚能科技 4 月装机量占比也分说着落 0.32% 以及 0.43%。

有着落就会有回升，亿纬锂能 、欣旺达 4 月市占率均较 3 月实现逾越 1 个百分比的上涨
，国轩高科及蜂巢能源 、瑞浦兰钧 4 月份市占率也实现微升
。

市占率的变更也在反映行业睁开 ，宁德时期作为行业老大，市场份额的削减确定水平上揭示后梯队企业相助去世气愿望。但当行业 TOP2 就已经吞噬 70% 的市场，那末对于投资人来说，是否还会看好行业后梯队相助？又是否会把投资转向财富链卑劣？

对于此 ，小道老本合股人杜磊对于 IT 桔子展现 ：

「巴菲特说过
，『假如不想持有一家公司十年
，就不要持有哪怕颇为钟』。总体以为能源电池行业的相助，还远未到下场的时候，理当说适才开始 。电池研发类公司，不论锂电池仍是如今世态炎凉的钠离子电池 、储能电池，投资机缘尚有良多 ，这种确定会泛起千亿美元机缘的规模 ，我信托各路老本还会不断下注 。」

「不断下注」链接以前、如今以及未来，那末以现阶段为节点 ，以前是谁在投资能源电池行业 ？投资倾向以及投资策略又有哪些差距 ？

首先 ，2021 年 ，随着新能源汽车的睁开，能源电池迎来睁开元年。

该年 
，能源电池行业触发融资使命 178 起 ，较 2020 年实现翻倍削减 ，合计融资金额也直接突破千亿大关
，抵达 1290 亿 。2022 年能源电池行业睁开势头依然坚贞，254 起融资使命 ，合计融资金额 1881 亿 。2023 年 Q1，能源电池行业爆发融资使命已经抵达 64 起 。

从沉闷投资方来看，中国能源电池行业沉闷投资方 TOP10 中，除了深创迎合计投资 31 起外，其余资方投资频率均低于 20 起——排在第二的为宁德时期 ，投资 16 起，同创伟业为 15 起，盈科老本 14 起，其余为 13 起或者 12 起。

据 IT 桔子统计，能源电池规模，沉闷投资方频仍投资一家公司的占比并不高。

深创投 31 起投资使命落在 28 家公司，两次投资欣旺达、宁德时期 、德方纳米；

宁德时期 16 起投资使命落在 13 家公司
 ，两次投资武汉蔚能电池 、升华新材
、力泰锂能；

同创伟业 15 起投资使命落在 15 家公司......

总而言之，各沉闷投资方一再跟进投资的公司根基在 2-3 家摆布。

此外
，能源电池行业沉闷投资方更倾向当初已经成熟的锂离子电池。如 ，深创投能源电池投资中 ，锂离子占比 71%；宁德时期该比例为 75%  。

除了此外，新兴的钠离子电池、液流电池等也出如斯沉闷投资方的投资营垒中。

2022 年同创伟业参投全固态锂电池研发商高能时期的 A 轮融资；固态锂电池研发商卫蓝新能源 5 亿元策略融资以及数亿元 B 轮融资中，有 IDG 老本的身影；红杉中国投资铁铬液流电池破费商中海储能的 Pre-A 轮融资；红杉种子基金投资液流电池技术平台中以及储能的种子轮融资；钠离子电池研发商中科海钠的 Pre-A 轮融资中，中科创星参投。

再审核能源电池沉闷投资方 TOP10——CVC 投资方占比力低，仅宁德时期一家 。IT 桔子统计该规模沉闷 CVC，小米、北汽产投及蔚来老本上榜。

差距营业 CVC 在能源电池财富链中的投资妄想与自己营业相互协同填补 。宁德时期自己为能源电池研发企业
，其投资更多会集在全部财富链，以确保提供链清静。搜罗卑劣原质料、质料，中游模组厂以及卑劣的行业运用。

北汽以及蔚来主业为汽车制作商 ，其投资除了在卑劣 、中游、卑劣规模妨碍投资妄想外
，在能源电池研发企业 
，也多有妄想。尽管 ，对于造车而言 ，能源电池研发企业自己便是卑劣。

小米属破费电子企业
，但其有新能源造车营业 ，小米在能源电池规模的投资同样更倾向直接投资能源电池研发企业 ，如蜂巢能源、卫蓝新能源等。

部份来看，能源电池规模 ，明星投资方还未组成清晰优势 
，CVC 投资也还在财富链美满的低级阶段，概况正如小道老本合股人杜磊所言 ：「新能源是新一代主导性技术，将组成一个比 IT 以及互联网更大的财富，而这个财富，概况所有都才适才开始。」